新经济公司双层股权结构法律制度研究,宽进严出【3522vip】

2019年12月2日 ( 正文字号: 小 中 大 ) 文章标签:公司法 股权 [ 导语 ]
融资新形势下,新经济公司在成长过程中大多经历了多轮的融资,导致公司创始人的股权被稀释。“同股不同权”的双层股权结构有助于创始人在对外融资的同时保持对公司的控制权,逐渐成为新经济公司普遍采用的公司治理模式。我国科创板上市规则正式允许双层股权结构公司在科创板上市。[
内容摘要 ]
本书首先分析了双层股权结构的内涵、类型、发展历史以及潜在的法律风险,然后运用契约理论、委托代理理论、偏好理论和公司控制权理论分析了双层股权结构的合理性。同时,本书结合美国、加拿大、新加坡、中国香港地区有关双层股权结构的上市规则,并与我国科创板规则进行比较,从而得出完善我国现有法律规则的启示。[
内容 ]

从2018年11月5日习近平总书记在首届进口博览会上宣布,到2019年1月30日中国证监会、上海证券交易所发布相关规则向社会公开征求意见,只用了87天——“在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”这项工作的推进速度,比预期中来得更快。

新经济公司双层股权结构法律制度研究

在上交所设立科创板并试点注册制,对我国多层次资本市场的发展和建设具有重大意义,影响深远。而从昨日发布的一系列文件来看,亮点更是不少,比如,畅通市场的“进口”和“出口”。

高菲

“进口”方面,增强对科技创新企业的包容度。科创板根据板块定位和科创企业特点,设置多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

法律出版社

近年来,一些新经济企业迅猛发展,正成为推动我国经济发展的重要引擎。然而,由于种种原因,这些新经济企业尚不能在A股市场上市,这不能不说是一种遗憾。

2019-06

科创板的推出,将弥补这一遗憾。因为科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革。在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性,将为发展潜力大、带动作用强、成长性高的科创企业注入“活水”,成为我国发展新业态、新模式、新产业、新技术等新经济和战略性新兴产业的重要场所。

高菲,女,法学博士,任教于广东金融学院,学术研究方向为民商法、经济法、法律经济学。近年来在《中山大学学报》《甘肃社会科学》《澳门研究》《理论月刊》,以及Journal
of Malaysian and Comparative Law Review、International Company
andCommercial Law
Review等中英文核心期刊发表学术论文十余篇,主持或参与国家及省市级项目多项。

所以说,推出科创板,将会是增强我国资本市场服务创新企业发展能力的一个突破口,为新经济企业提供了一个良好的平台。

绪 论

“出口”方面,严格实施退市制度,退市标准重点落实“从严性”。

第一节 问题的缘起

此次在科创板退市制度设计中,充分借鉴已有的退市实践,重点从标准、程序和执行三方面进行严格规范,概括起来说,就是标准更严、程序更严、执行更严。

第二节 双层股权结构的新课题

我国股市经过近30年的发展,规模不断壮大,截至昨日,沪深两市的上市公司数量已经达到了3600家。但是,退市公司的数量并不多。也正因为如此,“退市难”成为股市的一大顽疾,经常被市场各方所诟病。

第三节 基本概念和研究方法

而此次科创板退市制度设计,堪称“史上最严”。在笔者看来,这既是保证上市公司质量的重要举措,也是保证科创板质量的重要举措,更是保证整个资本市场质量的重要举措。

第一章 双层股权结构的基本理论

当然,除了以上两点,此次科创板的一系列制度设计的亮点还有不少,比如,在制度设计中,就引入投资者适当性制度、适当放宽涨跌幅限制、调整单笔申报数量、上市首日开放融资融券业务等差异化机制安排,作出了集中规定。

第一节 “一股一票”原则及其不足

设立科创板并试点注册制,是中国资本市场的又一里程碑事件,是我国资本市场市场化改革的重要一步。可以预期的是,接下去,我国资本市场将会朝着成熟、有效的市场发展。

第二节 双层股权结构的法律界定

作者简介

第三节 双层股权结构的表现形式

姓名:朱宝琛 工作单位:

第四节 双层股权结构的立法演进

第五节 双层股权结构产生的法律风险

第二章 双层股权结构的理论基础

第一节 双层股权结构与法的价值取向

第二节 契约理论与双层股权结构

第三节 委托—代理理论与双层股权结构

第四节 偏好理论与双层股权结构

第五节 控制权保持与双层股权结构

第三章 双层股权结构的经验与借鉴

第一节 美国双层股权结构的发展与启示

第二节 加拿大双层股权结构的发展与启示

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